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富士康募集273亿拟上市 短期恐影响市场资金面

时间:2018-05-16 15:08来源:通信信息报 作者:陈锦锋 点击:
  继上周五深夜证监会核准了富士康首发申请后,5月14日,富士康在上交所正式披露《首次公开发行A股股票招股说明书》、股票发行安排及初步询价公告。与其他拟上市企业不同的是,从首发过会到拿到IPO批文,富士康足足等待了2个月时间,证监会上周五也罕见并未披露融资额度。在市场人士看来,富士康迟到的IPO批文与其超大规模的募资额有关,证监会并不希望新兴企业上市产生巨大的抽血效应影响市场稳定。
 
  募资金额未现变化
 
  根据招股说明书,本次拟公开发行股票119.7亿股,发行股份数量占发行后公司总股本的比例约为10%,全部为公开发行新股,不设老股转让。初始战略配售发行数量为5.9亿股,约占发行总数量的30%,最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“回拨机制”的原则进行回拨。回拨机制启动前,网下初始发行数量为9.65亿股,约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%;网上初始发行数量为4.14亿股,约占扣除初始战略配售数量后发行数量的30%。
  网下、网上申购时间为5月24日,中签号公布日为5月28日。中金公司担任发行保荐人,股票简称“工业富联”。
  公开信息显示:2月1日富士康上报招股书申报稿;2月9日富士康招股书申报稿和反馈意见同时披露。2月22日富士康招股书预披露更新。3月8日富士康通过发审会。
  单就招股书预披露更新这个环节,以往排队上市的企业要花半年,富士康花了两周就走完了,而且3月8日就过了发审会,从申报到上会仅用了36天,打破了此前的上会纪录,这一速度着实羡煞无数排队守候在大A门外静默着的公司。
  不过,拿到批文后的富士康,并未延续“闪电发行”的神话,“迟到”的批文节奏让富士康从新股申报到领取批文花了100天。此前,欲打造“医药界阿里巴巴”的药明康德率先拿到IPO批文,上市时间早于已过会的富士康与宁德时代两只独角兽。
  5月11日晚间,中国证监会官方微信发布消息称,按法定程序核准了富士康工业互联网股份有限公司(以下简称FII、富士康)的首发申请。富士康及其承销商将与上交所协商确定发行日程,并刊登招股文件。
  令人意外的是,证监会信息中并未提及富士康的募资金额,这是IPO重启以来没有过的情况,较为罕见。
  有市场人士认为,富士康之所以迟迟未能获得批文,与募集资金过大有关。
  根据招股说明书,富士康招股书所拟投项目聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级和智能制造产能扩建八个部分,总投资额272.53亿元。这于此前披露的募集金额相比,未有变化。
 
  A股市值最大科技公司
 
  根据此前富士康公布的信息来看,2017年富士康总体营收3530.8亿元人民币,其中,通信网络设备营收为2145亿元人民币,占比60.75%,云服务设备(包含传统服务器)1203.9亿元人民币,占比34.10%,精密工具与机器人收入9.66亿元,占比0.34%。
  富士康的大股东鸿海精密,是全球最大的代工企业。而且,富士康已经是中国国内对外贸易的巨无霸。2016年,富士康在河南的进出口额高达3172亿元,占到整个河南省进出口额的七成以上。2016年,富士康进出口总额占中国大陆进出口总额的3.6%,富士康对中国外贸影响力较大。
  超过3500亿元年营收的体量确实巨大。在当下中国,仅华为和富士康两家公司超过这一规模,联想、百度、阿里和腾讯的年收入均未超过3000亿。
  目前A股市场上市值最高的两家科技类公司分别是海康威视以及360,它们在2016年的营收分别是320亿元和99亿元。至少从营收上看,富士康工业的规模要远超这两家公司。再以整个A股市场来看,富士康工业2016年的收入也足以排在前15名。
  此外,富士康工业272.53亿元的IPO募集金额,将成为继2015年6月国泰君安以来最大的IPO,可以排到A股历史IPO募资金额的第11位。若成功打入A股,富士康工业更将加冕“A股募资额超200亿元的唯一科技企业”。
  不过,值得注意的是,从招股说明书来看,富士康的负债规模较为庞大。
  截至2017年底,富士康总资产1486亿元,总负债1204亿元,负债率约81%,相比于截至2016年底的43%上涨了近一倍。
  富士康负债的增加主要是因为应付账款的增加。据招股书,2017年末,公司应付账款账面价值较2016年末增加337.96亿元。
  跟同行业相比,富士康的负债率水平也处于高位。根据招股说明书披露的同行业上市公司情况,富士康在2015-2016年资产负债率分别是45.72%和42.89%,低于可比公司均值57.17%和56.88%。2017年,富士康负债率81.03%,高于可比公司均值57.73%。
 
  短期影响市场资金面
 
  在业内人士看来,富士康的上市将对现有市场结构形成冲击。从A股总市值排名来看,银行保险、石油石化、白酒等传统行业上市公司长期占据前十位,新经济企业规模不足是国内资本市场面临的主要问题之一。
  “目前,A股市场国有企业依然占据相当大的规模比重,新兴经济的占比仍然不足。对比美国资本市场,苹果或是Facebook一家科技企业的市值规模甚至可以超过A股所有科技型上市公司的总和,现有的结构失衡问题急需改善提升。” 深圳前海孚威基金管理公司董事长刘国宏表示,推动已经具备相当体量的富士康上市,反映出管理层培育新兴经济龙头的意愿,通过富士康吸引更多新兴经济企业上市,优化资本市场现有结构。
  刘国宏认为,富士康的上市难免带来抽血效应,市场资金面会出现短期趋紧的情况。但从中长期来看,作为发展成熟且规模巨大的企业,市场对富士康的估值会相对理性。富士康也有望为其他科技型企业提供估值参考,带动过度高估的企业估值向下修复。
  在新股发行安排上,本次股票首次公开发行的网上和网下申购日为5月24日,初步询价时间为5月17日和5月18日,其中战略投资者缴款截止日为5月18日。
  这意味着,中小散户可以在5月24日参与打新。
  至于打新的收益,参照富士康股份272.5亿元募集总额和19.7亿股的新股数量,新股申购价约为每股13.8元。每中签1000股,首日涨停将盈利0.6万元。如果参照去年三六零18个涨停板的优异表现测算,每中签1000股将有望获利超过8万元。
(责任编辑:admin)
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